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避险资产集体狂欢 黄金涨势良好

2016-7-7 12:50:58来源:中国银河证券

摘要:英国脱欧公投后,全球股市短期成功回稳,避险资产表现更为抢眼。黄金和白银涨势良好,全球负收益率国债资产池不断扩大令美国国债吸引力增加。

英国脱欧公投后,全球股市短期成功回稳,避险资产表现更为抢眼。黄金白银涨势良好,全球负收益率国债资产池不断扩大令美国国债吸引力增加。 

英国公投宣布脱欧后,全球股市迅速收复了失地。传统上看,一种资产上涨通常不利于另一种资产,比如股市和债市长期来看趋势相反。但如今,日元、黄金、美债甚至是白银的价格连番上涨,成为投
资者眼中避险的"抢手货",全球市场似乎掉进了"什么都涨"的怪圈。 

避险资产集体狂欢 

近日,黄金和白银涨势"此起彼伏"。经过上周短暂的调整之后,黄金白银再掀新一轮涨势。先是周一白银价格盘中大涨8%,创两年来新高。而就在周二白银涨势疲软之时,黄金迅速接过了上涨的"接力棒"。而在昨日欧洲交易时段,国际金价最高触及每盎司1374美元,涨幅超过1%,并刷新自2014年3月以来的新高。今年以来,国际金价已累计上涨近30%,白银期货价格的累计涨幅更超过47%。 
多年以来,在不确定性高企之际做多日元一直是备受欢迎的交易策略,当前这种环境下也不例外。自英国脱欧公投以来,日元加速升值。昨日欧洲交易时段,日元兑美元汇率一度突破100大关,今年累计涨幅达到16%以上。 

如今,全球负收益率国债资产池不断扩大,也在一定程度上看出市场的避险情绪高涨。截至目前,瑞士50年期国债收益率跌入负值。至此,瑞士国债收益率全体位于零之下,10年期瑞士国债的收益率为-0.66%;日本20年期国债收益率首次跌破零;丹麦10年期国债收益率首次跌破零;德国发行的2年期国债,收益率创纪录低位-0.69%。 

这样的市况令美国国债的吸引力增加,基准美债收益率也刷新历史新低。昨日,10年期美债收益率跌至史无前例的1.3499%。今年以来,基准美债收益率累计下跌超过90个基点。Miller Tabak首席经济分析师Anthony Karydakis表示,英国脱欧公投之后,美国国债价收益率下跌是教科书般的市场反应。在欧洲乃至全球经济增长的动力以及全球金融市场稳定可能遭遇颠覆之际,美债被视为最终的避风港。 

商品投资又走俏 

今年上半年,大宗商品扬眉吐气,从而吸引了投资者回流。在市场全面进入避险模式之下,大宗商品特别是黄金白银毫无意外地成为资金疯抢的对象。花旗大宗商品策略师Aakash Doshi这样说道:"我们看到越来越多资产经理增配大宗商品,更多新的基金对大宗商品感兴趣。" 

市场数据显示,仅在7月1日当天,黄金场内交易产品(ETP)的资金流入史无前例地达到2.63亿美元。根据美国商品期货委员会(CFTC)最新数据显示,上周对冲基金的黄金和白银期货、期权净多仓升至2006年有数据以来的最高水平。上周,做多黄金、白银和瑞士法郎的资金流入总计高达4.335亿美元。 

对于大宗商品特别是白银价格的涨势,有海外媒体将其中的原因归结于中国买家在期货市场大胆押注,搅动实物市场成交量大增。盛宝银行分析师Ole Hansen认为,人民币汇率走低吸引了中国日内交易投资者,他们把白银看做下一个"风口会飞的猪"。在人民币汇率走低之际,国内市场也不乏"抢金潮"重现的消息。水贝·中国珠宝指数的黄金日批发价格指数也从年初的77点升至目前的97点,可见金价上涨还是提高了水贝黄金批发市场的"温度"。 

网易贵金属首席策略师于成龙表示,目前以黄金为代表的大宗商品市场强势表现受到多个风险事件的影响,包括苏格兰也要"退英"、意大利也在闹公投,加之美联储加息预期延后也推升了市场避险情绪。此外,市场消息传出摩根大通目前囤有5亿盎司白银,可见机构都在看好大宗商品市场。不过,于成龙预计黄金价格持续大涨的可能性较小,特别是短期还看即将公布的美国非农就业数据表现。瑞银集团策略师Joni Teves则认为,黄金可能已经进入下一轮牛市的初期。 

中国黄金期货网(www.hjqh.org):2016年07月07日黄金行情查询:据今日金价走势图显示最新黄金行情报1366.71美元/盎司。

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